【观点精选】你在享受资产泡沫？你在寻找接盘侠！by米筐投资A先生
森浦头条
原创作者：A公子 来源于：米筐投资（微信号mikuangtouzi）
前言
曾几何时，“你不理财 财不理你”的财富理念渐入人心。政府高层鼓励“要增加居民财产性收入”，平民百姓更是卯足了劲“跑不过刘翔也要跑赢CPI”。通胀、M2、货币、超发、泛滥、贬值……这些佶屈聱牙的经济学术语经过媒体/自媒体/网络的狂轰滥炸现已能从百姓嘴中脱口而出，中国人的财商确实提高了一大截。
上篇《身为屌丝，你的逆袭需要一次资产泡沫》（点击标题可查看）中提出：工资只是提供现金流，财富的逆袭还得靠一次资产泡沫，尤其在经济下行，社会新增财富变少的情况下。该文只强调了财富的一面，可硬币的另一面是：资产泡沫实质是存量财富的转移和再分配，每一个楼市、股市赚的肠肥脑满的“大侠”背后都有一批停在高岗的接盘侠！
投资、理财、赚钱本应产生和谐共赢的局面，可那来钱太慢！创造新增财富并对其合理分配要比转移存量财富难得多——不管是精力智力的投入还是时间的等待上，所以大家更愿意飞蛾扑火般的投身于泡沫当中。这是当下投资理财赚钱的实情和悖论。
1、投资理财赚钱本应是这样的
资本是参与社会新增财富创造的重要资源，跟劳动的作用一样，其投资收益是对新增财富合情合理的分配和回馈。
不管是普罗大众易于接受的类似餐饮小店的项目投资，还是看似高大上正当红的影视投资，其目的都是为社会提供服务或精神食粮，并获取回报收益，如果群众不满意不买单自然也会亏损。
但更多的投资是购买资产，但仍不失为社会提供使用价值的属性：
购买房产可以出租获取租金收益，购买股票提供资金可以获得股息分红，金融获取收益是因为平衡了资金在时间和空间上的错配，对社会新增财富的创造功不可没，分配些新增的财富也理所当然。
创造新增财富并适当分配，对社会非常有益，当然值得肯定鼓励。
问题是资产自身会增值，房子会因附着资源（学校/医院/公园/交通/商业等）的增加而增值，股票也会因企业盈利能力的改善而更有价值，并且这些资产可以交易变现。
以上两种投资的区别是被投资产是否可以出售赚取差价，不能赚差价的投资只能分配新增的财富，创造新增财富是很难的——它需要大量精力/智力/体力的投入，你可理解为辛苦的工作。能赚差价的投资除了分配新增财富，还能分配存量财富——直接把别人的财富转移过来，依靠一种介质。差价的多少没有标准，受市场/情绪/环境等多种因素的影响，而这就有了赚取额外回报的可能，也就容易产生泡沫。
辛苦赚的是小钱，泡沫转移的才是大财。
2、赚差价的投资极易产生泡沫
经济学理论成立的前提是理性人假设和信息对称假设，在信息充分对称的前提下，个人的选择是理性的、经济的、最优的，而实际上这一假设前提很难存在：因为信息不对称才有了闷声发大财，因为个体非理性才产生了行为经济学。
个体认知的缺陷（信息不对称和非理性）与事实的发展存在双向关系——二者相互影响、彼此促进，以致产生共振，出现单边向上或向下的趋势，这种关系在索罗斯的著作《金融炼金术》中被定义为反身性，这种反身性在赚差价的投资中极易出现，并制造出泡沫。
房子增值多少、股票价值提升多大、金融服务在新增财富中该分几成、企业为了延续存活而接受的金融服务该如何付费，这些都缺乏衡量的标准，其价值也多受市场/心理/情绪/政策等多种因素的影响，很难判定。虽然有“价格围绕价值上下波动”的说法，但更多是一种理论假说，类似理性人假设。
所有赚差价的投资都易产生泡沫，并引发旁氏交易，后来的钱推动前面的钱，资产价值没有任何变化，只是因为钱的进入和堆积让资产价格一路暴涨，并形成“价格上涨——资金进入——价格进一步上涨——更多资金的进入”的正反馈循环。
此时的市场成了零和游戏的博弈场，所有参与者都想分配别人的财富，而资产已成了转移财富的介质。
因信息的易得和交易的便利，现在的泡沫周期明显在缩短：一有赚钱的机会，资金就蜂拥而入；一出现风吹草动的抛盘，资金就夺门而出，不管是2015年的股灾还是2016年的楼市（房价短期内疯涨就是资金的集中进入）。
3、泡沫实质是存量财富的转移
因为泡沫本身不直接创造新增财富，当资产泡沫来临时，没出售变现前，账户上或库存中的财富都是数字幻觉，当然也无法全部兑现，只能有一部分兑现，没有增量财富的情况下，兑现的财富收益是以他人财富的损失为代价的。
资产泡沫的实质是社会存量财富的再分配或债务的增加。
比如：A以100元买入的股票，后以1000元卖给B，A赚的900元钱转移来自于B的原有存量财富，社会没有新增财富（企业分红和价值提升可以忽略），只是财富进行了转移；A以20万买了套房子，后以100万卖给B，B把自己及父母过往积蓄，再加上亲友借贷凑够20万首付给了A，再银行贷款80万，买下了这座房子，A净赚的80万实际上是B的负债，他今后需要辛勤工作赚钱慢慢还这笔债务。
创造新增财富需要一点点的辛苦积累，而转移存量财富却可一夜暴富，非法的如抢劫、偷盗、诈骗、传销……文明“抢劫”财富的方式就是一次资产泡沫，好的是它有还算公平的游戏规则。
每一个通过投资（房产/股票/艺术品/古玩/茶叶等）实现财务自由的“大佬”，都是通过合法文明的方式以“资产”这一介质转移了大量的社会存量财富，而通过投资创造增量财富实现财务自由的“大佬”则需要特定的经济时代——类似八九十年代的中国，经济短缺、生产力不足、消费需求无法满足，存在巨大的国内外生产力势能差（资本回报巨大差距和劳动力成本的巨大差距）。
4、你是参与分配还是财富被分配？
网上一度流传一张2016年十大败家排行榜和十大兴家排行榜，如下图：
败家榜的前四名是创业和炒股，它表明在经济下行，并有可能长期L型经济走势下，创造新增财富多么艰难！不过也能明显感到这一波创业方向的正确：它们多以互联网+形式出现，并没有新增产能（因为各行各业都产能过剩），反而是寻找消费的缝隙——通过提高消费的便利易得性来新增消费，进而利用闲置的产能。
炒股败家靠前，是资产泡沫后的必然，股票已成烫手山芋、财富的绞割机，是存量财富的纷纷逃离而非聚集。不过也不必伤心，财富它没有减少和消失，只是在不同社会群体间转移再分配罢了——是亏损累累的股民支持了券商和银行的高利润、国家巨额的印花税，他们成了经济增长的成本。
兴家榜的前十名全为买房，区别是在哪里买房，这反映了房产泡沫的累进过程，因其反身性正反馈，促使房价暴涨不止。房价的上涨还因国家的货币/财政/信贷/税费等经济刺激政策，甚至可以这样理解：国家从那些手持货币不愿花费的居民手中收取了费用（铸币税），转移补贴给了另一些群体，而房产持有人即为受益者之一，这是国家刺激政策的副作用，类似操作系统的BUG，却被某些“聪明人”发现并利用了。
从2015下半年以来，创业对财富的逆袭确实比不上买房对财富的分配过瘾，于是也就有了炒房兴邦、实业误国的论调。
资产泡沫确实是一次财富逆袭的机会，但也是一次财富陨灭的绞肉机，每个人都想从别人的口袋里“捞钱”，谁比谁更聪明、谁比谁更傻呢？
后记
我还是要强调，并文并非鼓励你不切自身实际的去加杠杆高负债的投资，我只是跟你交流下资产泡沫的本质和一些财富的理念，观点是否赞同全凭你自己。
我们当然欣赏并坚决鼓励那些能给社会创造新增财富的人，但泡沫的存在并不以我们的意志为转移，参与不参与在你，但它就在那里。
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【观点精选】身为屌丝，你的逆袭需要一次资产泡沫！by米筐投资A公子
http://news-back.idbhost.com/news/upload/2016/10/14/ihwf9gmhvk.htm
以上内容为A公子原创，经米筐投资（mikuangtouzi）授权转载。
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