【观点精选】人民币距“破7”一步之遥，如何保住你的钱袋子？by玄甲资管谢超
森浦头条
文/玄甲金融首席分析师谢超 来源于：玄甲资管
事件背景
本周一（11月21日）人民币中间价报收6.8985，,较上日的6.8796大幅下调189个基点，至此，人民币中间价11月出现12连降，贬值至近八年半新低，自10月1日正式入篮SDR起更是累积贬值197个基点，跌幅达2.67%，离岸人民币已经突破6.9，当日盘中创出6.9179的峰值。人民币距离「破7」又近了一步，我们手中的人民币资产正在加速缩水，怎么办？今天，我们邀请到了玄甲金融首席分析师谢超，看看他眼中的破局之道。
首席观点
人民币仍有继续贬值的压力
今年以来，人民币对美元汇率整体经历了三波贬值，贬值贬值至近八年半新低，距「破7」仅一步之遥。我们认为，人民币近期的巨幅贬值，最大的冲击因素是美元指数，其次才是国内经济形势的影响。
11月7日，正当整个市场对希拉里中选充满期待时，美国出现了整个国际金融市场最大的「黑天鹅」——特朗普击败希拉里入主白宫。特朗普的政纲以及经济刺激计划迅速提振市场，根据特朗普此前在公开场合对于美联储主席耶伦的指责，市场普遍认为当选后特朗普会向美联储施压，使得美元加息的概率再度飙升。8日起，美元指数结束了6连跌开始走强，截至上周五，美元指数已经走出10连阳，创下近13年的高位。
中短期而言，随着美国国内局势的逐步稳定，我们认为美国经济数据将持续走稳，美元指数依然会有继续攀升的可能性，那么人民币仍有继续贬值的压力。
未来几年中美之间更多可能在于贸易的博弈，在新兴市场我们也看到中国的创造力也不断在加强，中国经济仍是世界上较有竞争力与活力的经济体之一，人民币汇率在中期或在7附近持续震荡。
另一方面，随着近年来中国的经济下行面临的压力日益严峻，前期经济结构的不合理包括国有企业的一些弊端都已经充分暴露。即便本届政府在这方面有一定的觉悟，但是中国经济结构转型仍有很长的路要走，未来中国GDP增速减缓也已成为常态。事实上我们看到，产业方向以及经济增长点都在慢慢转移，特别是高端制造业在未来有望成为中国经济的支柱产业，但就短期而言，我们是处于劣势的，尤其是国内以房地产为代表的多个行业正酝酿着泡沫与危机，这并不利于人民币进入升值通道。
但是值得提出的是，目前中国政府在动用外汇储备来干预国际汇率而维稳人民币，事实上这样的措施也有失偏颇，我们应该区分看待。人民币成为国际货币以后，人民币要直接面对的是全球资本，假如有外资机构联合狙击人民币，那么央行是应该主动干预，让狙击者知难而退，我们相信以中国的现存外汇储备要做到事实也不难。其次，假如人民币的下跌是处于市场的系统性风险，市场具有自动修复的作用，中央银行动用外汇储备去维稳汇率这样的做法确实有失偏颇，这是一种干预市场的行为，恰恰我们央行持续用外汇储备来拉升人民币就是这种情况。
近期人民币迅速贬值折射出的是美元的强势，这也在情理之中，从当今国际形势而言，随着英国脱离欧洲，同时整个欧盟的成员国也存在诸多的矛盾，欧元的国际地位以及大大下降，从而使美元成为全球独大的货币，除美国外的货币，或多或少都存在一定的贬值空间，这是有全球宏观状况所决定的。
中国的人民币国际化程度还是处于一个比较初级的阶段，回顾美元国际化我们看到只有将贸易盈余转变为资本盈余，由被动地获取外部流动性转变为主动地增加本币海外流通规模，并因此获得了更大的货币扩张能力，才有助于人民币在远期成为与美元并驾齐驱的国际货币。
目前人民币尚未可以实现资本项目的可自由兑换，那么短期而言，人民币币值的波动甚至贬值，都只是一个必经阶段，但我们应有充分的信心，随着中国经济形势的回暖与国力的日益强盛，中国下一步需要做是夺取资源定价权以及在全球扩张人民币流动，进一步提升话语权，那么人民币汇率的长期升值通道才是可期的。
保住你钱袋子的三种破局之道
1. 提前境外消费及投资计划
由于人民币在未来一段时间仍有温和贬值的空间，那么对于境外消费，如购物、旅游、留学、置业以及投资等的成本也会持续上升，因此有相关需求的民众现在就可以进行相关的消费或投资，以减少潜在的冲击成本。
美元资产仍是全球最具有吸引力的投资标的之一，美国大选已经确定，国内局势也将慢慢趋于缓和，加上美国加息也在促使全球美元资本回流美国，此刻也不失为配置美元资产的一个绝佳的时机，投资者可以适当进行配置。
2. 投资一篮子外币
即使人民币波动巨大，然而人民币兑换一篮子货币却是基本稳定的，这是中央政府及央行的汇率调控目标，在人民币贬值的背景下，配置一篮子货币组合或SDR概念的基金也是一个不错的应对方式，此举在一定程度上可减少人民币兑单一货币贬值而导致的资产缩水。
3. 尽量持有金融资产
持有人民币可能对于很多民众而言是一个相对安全的做法，然而在人民币贬值的背景下，同时国内制造业的生产已经开始呈现扩张之像，未来整个社会的通胀水平也会有所抬升，那么持有人民币恰恰是一种最不合理的做法了。
从中国目前的经济周期看，我们依然看好未来中国的经济，尤其是经济结构转型过程中涉及的一些产业，如高端制造业、航天军工、环保、国企改革等领域在未来仍是巨大的投资机会。从防御的角度来看，投资者应该尽量持有金融资产而减少实物货币。
以上内容为玄甲资管分析师谢超原创，经授权转载于微信公众号玄甲资管(ID:xuanjiazg)。
以上内容仅供学习参考之用，不能够等同于指导具体投资的操作性意见，个人投资者还须寻求专业投资顾问的指导，自主作出投资决策并自行承担投资风险。
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