文/票友君       来源于：票友—票据圈儿那些事

 

背景事件

12月8日，上海票据交易所股份有限公司在上海正式成立。据了解，共有43家机构入选票交所首批试点机构 ，其中仅有一家券商资管机构为华泰证券资管。当日，华泰证券资管参与了票交所首单非法人产品票据交易。本次《票据交易管理办法》是票据向标准化产品前进的最重要一步，票交所将成为除股票交易所、期货交易所、本外币交易所之外的第四类交易所！！本办法是票交所未来运行的最“基本规则”。

 

完整文件及逐条解读

票友君：

1）第一章，央行先申明了，央行对票据市场监督管理，其很大的支撑是宏观审慎管理；

2）本交易办法涵盖了纸票、电票；银票、商票。即定义了那些票可以在票交所交易。当然这里还留下一个扩张空间，及“等可交易的票据。

票友君：

1）关于票据参与的主体，央行首先开放的态度说明欢迎两类投资者进来，一类是金融机构法人类、还有是非法人产品类。但他们会不会进来，其实还要看这些金融机构的主管机构的政策。票交所门开了，进不进去还看这类资产的吸引力了。

2）对于金融机构法人：票友君总结了下是一行三会所审核的具有注册资本金要求的具有金融牌照的金融机构。现在列举的还是银行、财务公司、基金公司、期货、保险传统的4大最强牌照的机构。对于私募、支付等是没有放的...

3)对于产品，也是先合产品的监管要求，再来票交所交易。目前看放开的产品也是对管理规范的产品进行放开：基金、资管计划（ps：应该包括券商、期货、基金及子公司、私募机构发行的在基金业协会备案的各类资管计划）、银行理财、信托产品、保险产品、社保、年金、养老金。对于P2p则不放开。

4）对于产品，特别要求独立的结算账户、有托管行托管；

5）以后票据交易员不光在银行有，在其他的几大类金融机构也都有。各位票友准备好吧，你的舞台很大！！

票友君：

1）定义了一个票据基础设施机构（名字有点土）且范围比较大，他其实包含的职能很多：托管、清算、交易、管理。

2）现在票据的基础设施是上海票据交易所，他涵盖了以上四大功能。但票友君预估，票据基础设施机构不会只有一个，应该还会采取，交易、托管+清算，这样分开的模式。

票友君：

1）最重磅的：只要在票交所登记了的纸票，贴现无需发票和合同；即纸票也不需要这些材料了。

2）对于登记的纸票，只要已盖电子章，纸票不能再线下转贴；且纸票谁登记，谁保管。

3）登记和保管的不一致以纸票为准，这里对登记信息效率是个折扣。但同时规定了，如果因登记和保管不一致的，有登记机构承担损失！！这又是对登记信息的一个强力保证。因此，以后纸票登记这个操作岗是个高风险的岗位，需谨慎再谨慎。

4）挂失信息有了更明确规定：只要登记了的票据，如果发生了挂失，承兑人或者承兑行应该把信息公告到票交所。

5）票据的支付上流程更灵活明确：要不见票付款，要不是看影像付款。

6）票据的转贴，实物上就是票交所系统登记的委托保管人变更。

总体上，有了票交所，银行做保管人的生意、以及增信的生意应该可以很大！

票友君：

1）开户：法人只能开一个户；每个产品对应开一个户

2）户不能出租出借转让，这条很重要

票友君：

1）票据现在的交易模式：转贴、买断回购、质押回购（常规）

2）对于付款顺序上要注意了

3）回购期限上最长看，纸票不超6m，电票不超12m

票友君：

1）清算：大额支付系统券款兑付，或者纯过券。风险点在纯过券....

2）产品则需要委托托管行进行

 

以上解读源自票友君，原标题为【重磅 || “票据交易办法”，宣告票据即将步入标准化资产，行业格局将永久改变（附：逐条解读）】，来源于微信公众号票友—票据圈儿那些事（ID：PIAOYOU_Bill）。