今年10月下旬以来，随着债市的回调，再回调，刹不住的回调，终于duang duang duang，债市成灾，而债券交易员们也多了一个响亮的新代号——

I'm Bond, Givens Bond....

 

首先，我们先对近期债券市场进行简要的梳理回顾：

债券市场去杠杆继续有条很紊地进行，

防火防盗防不住的中证登又发布交易所回购新规，

近期公布的ppi，cpi，新增贷款，社融等多项经济数据也都表现不错，

同时信用债兑付违约亦时有发生，

央行虽收短放长，但市场跨年资金奇贵无比.

至12月14日，市场传闻某券商资管团队负责人失联。

某著名基金公司货币基金爆仓。

随后几家机构均出面澄清辟谣，但罗生门事件已然搞的市场人心惶惶。

债市的悲观情绪大肆蔓延，“风声鹤唳，草木皆兵”。

至北京时间12月15日清晨，美联储公告决定加息25bp，靴子落地，其实对于此次加息市场早已 price in。

 

但孰料国内债市一开盘却面临崩盘之灾。

空军借助“内有干跌，外有美援”的有利环境，强势发动了摧枯拉朽般的空袭。

12月15日上午8时初，10y国开160210跳空3.76开盘成交，随后继续大幅上行，最高至3.90成交。

——图片源自Quoteboard（QB）债券详情之【查询历史】功能。

10y国债160023则最高至3.40 成交。作为市场标杆的10y国开，10y国债均迅速遭受重创，大幅双创新高。

而作为对冲和投机工具的国债期货和利率衍生品市场自然更难以幸免。

IRS 5y repo 早间惊现3.98高位成交，令人咋舌。（噫吁嚱！危乎高哉...）

——图片源自Quoteboard（QB）利率互换之【价格曲线】功能。

国债期货则一度全线跌停，悲壮凛然。

——图片源自Quoteboard（QB）国债期货功能。

至此，市场情绪悲观肃穆到了极点。

空军火力全开，duang duang 王炸，砸盘之处，市场一地鸡毛。

前期近期的疯狂抄手军团则伤亡惨重，千手观音惨变维纳斯。

而近日同期，资金方面，市场也不好过。央行持续收短放长，然而近期跨年资金却是日日攀升，奇贵无比。非银机构早已哭晕，正在哭瞎，濒临哭死...

外汇市场，人民币贬值依旧，美元保持坚挺。

“管涛：如果稳汇率和稳增长冲突，我们选择稳增长。”当10月19日这条新闻刷屏朋友圈之时，本小石头第一反应就是，我靠，人民币又要开跌了啊。

然而不料市场却稍有迟滞，但随后的跌幅竟然来的那么快那么热烈。进入四季度以来，美元兑人民币汇率已从6.67（9月30日收盘价） 上到6.93+（当森浦头条君发文时最高已至6.95，真是比翻桌子还快）， 跌幅接近4%，至12月15日，在岸与离岸汇率已经基本持平。

——图片源自Quoteboard（QB）外汇即期功能。

而同时，外汇占款情况亦不容乐观：

14年基本稳定；15年减少2.2万亿；16年已经减少2.2万亿...

家底虽厚，终究经不起如此花销。再结合目前国际环境和国内经济情况，人民币国际化之路依然任重而道远，前途光明，道路曲折。

所以，现如今回过头再看，倘若新财富晚2个月再进行评选的话，qq总等空佬们或成最大赢家？

长歌当哭，痛定思痛，简要回顾市场之后，接下来便是本小石头关于市场的一点点杂乱的思考与感慨。

嗯，首先，制度很重要啊

如果奖金就像大姨妈，每个月来他一次，何其快哉~！

其次，时间点的降临很重要啊

相比之下，今年4月份的回调，实则给了大咖们增厚年终奖的机会。而现在临近年末，回调却来的那么快，那么猛烈，马上到手的年终奖忽而打了水漂，竟不给基金经理们翻盘的时间机会...

额额，不好意思，潜意识里就反思偏了...

（但我相信说出了诸君的心声，有木有~？）

说到对债市的正经反思，那是严肃而具体的投资交易话题。与本文风格不符，且听下回专文分解...

其实我想说，寒冬虽至，人情尚温，市场回调的是资产价格，而不应该是人心品格~ 所以呢，本息兑付很重要，做人靠谱很重要~

那么风物长宜放眼量，在一个健康发展的市场中，我们又有什么需要过分担忧的呢...?

额，好像又跑偏了...

那就快速进入诗与情怀时间吧~

“人无贬基中或赢，跌跌不休几时停？

股债愁杀民间泪，滴血共苦总关情。”

如今在这临近年关之际，愿各位大佬和小伙伴们跨年顺利，人恒美，心恒温~

最后给小伙伴们分享几碗鸡汤，在这债市寒冬之际，稍许温暖一下咱交易员们颗颗寒冷的心吧~

英国诗人雪莱说过，“冬天已经来了，那么春天还会远么。。。”

做交易这个事情，一开始你会觉得市场很复杂，看不清方向。这很正常，等你在市场浸淫久了，也就习惯看不清方向了。

靠纯交易来赚钱确实很难，但是呢，万事开头难，中间也难，到最后都难。

最终，当穿越牛熊之后，你就明白，市场回调的时候，如果你不去扛一扛，你都不知道自己死的这么快啊...

于是，2016年12月15日，众交易员，卒。

（2016年末，债市寒冬，成长路上，为了一些不再忘却的纪念~ ~O(∩_∩)O~）

 

 

【观点精选】阿兰辞（·空仓记）+滚滚隔夜东逝水by石头哥Stone